Marktausblick September 2024
Veröffentlicht am 01.09.2024 | von Adrian Rogl
▲ Marktausblick Börse September 2024
mit saisonaler Analyse, DAX (+Top 5), S&P 500 (+Top 5), Nasdaq 100
Den internationalen Aktienmärkten gelang im August überwiegend ein starker Turnaround. Und das trotz einem sehr schwachen Auftakt und einer (so schien es zunächst) Intensivierung der Korrektur seit Mitte Juli 2024. Die zweite Woche im August wurde mit +3,93% die bisher beste Woche des Jahres.
Doch was passiert jetzt im sonst so saisonal schwachen September? Kann die Rallye so anhalten? Die US-Wahlen stehen auch kurz bevor. Der September könnte der wichtigste Monat des Jahres werden. Warum das so ist, erkläre ich dir im Laufe dieses Marktausblicks.
Inhaltsverzeichnis
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Rückblick August 2024
Die Rückkehr der Bullen
Der Auftakt im August war rekordverdächtig negativ. So verlor der S&P 500 in den ersten drei Handelstagen um 5,73%. Dies war vor allem durch einen negativen Newsflow aus Asien begründet, wobei der japanische Leitindex Nikkei 225 dort in den ersten drei Handelstagen um 18,88% einbrach.
Alle Indizes erholten sich aber relativ schnell und innerhalb von 9 Tagen war der Verlust im S&P 500 wieder ausgeglichen. So endet der August fast für alle wichtigen Benchmarks positiv. Der marktbreite S&P 500 schloss mit +2,28%, während der Technologieindex Nasdaq 100 leicht schwächer den Monat beendete und lediglich 1,10% zulegen konnte. Der Small-Cap-Index Russell 2000 verlor dagegen um -1,63%, konnte aber im Juli noch um 10,10% zulegen, also in Relation weiterhin gesund. Der deutsche Leitindex DAX40 war zeitweise um mehr als 7,50% im Drawdown, konnte den Monat aber am Ende mit +2,15% beenden und ist somit nur minimal schwächer, als der S&P 500.
Die immense Stärke dieser Turnaround Rallye wird sichtbar, wenn wir uns die Performance des S&P 500 nach Wochen anschauen. Die erste Augustwoche war am Ende mit -0,04% nur minimal negativ, da sich diese Zahlen aber auf die Wochenschlusskurse beziehen, erkennen wir hier nicht direkt den maximalen Drawdown von -4,15% in dieser Woche. Umso extremer ist auch die Performance in der zweiten Augustwoche mit +3,93%. Damit ist das der bisher höchste Wochenzuwachs innerhalb einer Woche in 2024. Und auch in der dritten und vierten Handelswoche im August konnte die Rallye fortgesetzt werden.
Wir gehen davon aus, dass die Volatilität im September weiterhin hoch bleibt. Der Volatilitätsindex VIX wurde im August auf über 65 Punkte katapultiert und zeigt die kurze Zündschnur vieler Marktteilnehmer. Aktuell befindet sich der VIX wieder bei 15 Punkten könnte im September aber durchaus nochmal in Richtung 25 ausholen.
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Ausblick Gesamtjahr 2024
US-Wahljahr 2024 [UPDATE]
In den letzten Monaten hat sich hinsichtlich der US-Wahlen einiges getan. Am 13. Juli kam es zum Attentat auf den Präsidentschaftskandidaten Donald Trump und gegen Ende Juli kündigte der amtierende Präsident Joe Biden an, dass er nicht erneut kandidieren wird. Wie in jedem Marktausblick werfen wir auch dieses Mal einen Blick auf die Performance des S&P 500 in Wahljahren, denn diese haben ein ganz besonderes Muster hinsichtlich der Volatilität.
Bislang arbeitete der S&P 500 perfekt das Szenario ab, in dem die amtierende Partei (Demokraten) die Wahl für sich entscheiden. Allerdings stört der Abverkauf, den wir ab Ende Juli gesehen haben das Bild etwas. Fairerweise muss man hier jedoch hinzufügen, dass der US-Index bereits deutlich weitergelaufen ist als üblich und wir aktuell eher eine Annäherung an die Durchschnittswerte sehen.
Im August kam jetzt der große Turnaround, der den S&P 500 wieder fast auf Rekordhochs katapultierte. Damit sind wir insgesamt weiterhin auf dem Fahrplan der US-Wahlen mit Sieg der amtierenden Partei. Es gibt zwischen den saisonalen Mustern performance-technisch zwei gravierende Unterschiede, wobei der zweite Unterschied der wichtigste ist:
Erster Unterschied: Die Performance eines Wahljahres mit Sieg der amtierenden Partei ist zum Jahresauftakt sehr gut. Das heißt von Januar bis Mitte März geht es fast ununterbrochen Richtung Norden, während ein Jahr mit Niederlage der amtierenden Partei bis Anfang März sehr schwach ist. Diesen Unterschied haben wir bereits klar in Richtung Sieg amtierende Partei entschieden.
Zweiter Unterschied: Der September ist bei einem Sieg der amtierenden Partei positiv. Der Aufwärtstrend wird ohne große Probleme fortgesetzt. Bei einer Niederlage der amtierenden Partei hingegen kommt es zu einem starken Abverkauf im September.
Es kristallisiert sich also heraus: Die Performance im September könnte uns den besten Aufschluss auf den Ausgang der US-Wahlen geben. Das liegt auch daran, dass die Datenlage einige Wochen vor den US-Wahlen viel besser ist, als noch zum Anfang des Jahres. Das zeigt auch die unten zu sehende Grafik relativ deutlich: 1-3 Monate vor der Wahl ist die Performance des S&P 500 deutlich besser bei einem Sieg der amtierenden Partei.
Spanennderweise ist die Performance nach der Wahl besser, wenn die amtierende Partei eine Niederlage einfährt. Hier besteht aber natürlich auch ein Kausalzusammenhang mit der vorangegangenen Rallye und darauffolgenden Gewinnmitnahmen in diesem Szenario. Einige Zeit nach der Wahl ist die Performance noch relativ ähnlich aber vor allem nach 12 Monaten ist ein gravierender Unterschied erkennbar.
Saisonale Analyse
Der August war trotz der hohen Volatilität überdurchschnittlich gut, wenn man ihn mit der mittleren Performance der letzten 20 Jahre vergleicht. Diese lag bei -0,10%, während der Maximalwert bei +7,00% und der Minimalwert bei -6,30% lag. Der September hat seinen Mittelwert bei -0,70%, seinen Maximalwert bei +8,80% und seinen Minimalwert bei -9,30%.
Die reine Wahrscheinlichkeit für eine positive S&P 500 Performance im September liegt bei 48%, basierend auf den letzten 31 Jahren. Damit ist der September der schlechteste Monat nach diesem Parameter. Widerspricht das jetzt unserer saisonalen Analyse basierend auf den US-Election Years? Nein, denn wenn der S&P 500 im September 2024 jetzt beispielsweise mit -0,10% schließt, wäre das rein charttechnisch eine Seitwärtsphase, die auch ins Election-Year Bild mit Sieg der amtierenden Partei passen würde. Trotzdem wäre es aber ein Verlust und würde zu den 52% Verlustwahrscheinlichkeit passen. Es gilt weiterhin eine Präferierung des saisonalen Election Year Bildes, noch vor den ungefilterten saisonalen Daten.
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Ausblick Charttechnik September 2024 - Deutschland
Die Seitwärtsphase im DAX begleitet uns nun schon einige Monate. Bereits im März sprachen wir von einer zu erwartenden Seitwärtsphase von Q2/2024- Q3/2024 und an diesem Szenario hat sich seitdem nichts verändert. Im August hat der DAX die Seitwärtsphase kurzzeitig nach unten verlassen und so eine valide mittelfristige Korrektur abgeschlossen. Die darauffolgende Rallye konnte das Allzeithoch herausnehmen und somit das Korrekturtief als Trendtief bestätigen. Somit ist nicht mehr davon auszugehen, dass sich die Korrektur in den kommenden Wochen weiter ausweitet. Die Wahrscheinlichkeit für eine Aufwärtstrendfortsetzung ist deutlich höher.
Wir gehen davon aus, dass der DAX im September eine kurzfristige Konsolidierung oder Korrektur durchführt. Das liegt einfach daran, dass der DAX seit dem 5. August ununterbrochen gestiegen ist und entsprechend von Gewinnmitnahmen zu rechnen ist. Danach sollte dann spätestens im Oktober der Weg frei sein für eine klare Fortsetzung des Aufwärtstrends.
Fazit: Wir sehen den DAX sehr kurzfristig (H1-H4) neutral, kurzfristig (Daily) neutral, mittelfristig (Weekly) bullish und langfristig (Monthly) bullish.
DAX Market Movers Analyse
In der Market Movers Analyse schauen wir uns die wichtigsten Einzelwerte im DAX an. Dadurch können wir weitere Rückschlüsse auf mögliche Bewegungen der wichtigsten Indizes in Deutschland (DAX, MDAX, SDAX, TecDAX) ziehen.
Aktie | Gewichtung | Kurzfristig | Mittelfristig | Langfristig |
|---|---|---|---|---|
 | 10,49% | aufwärts | aufwärts | neutral |
 | 8,76% | abwärts | neutral | aufwärts |
 | 7,69% | neutral | aufwärts | aufwärts |
 | 5,79% | aufwärts | aufwärts | aufwärts |
 | 6,72% | neutral | aufwärts | aufwärts |
SAP Aktie Prognose
Die Aktie von SAP war im August wiederholt ein wichtiger Kurstreiber für die Rallye im DAX. Der Aufwärtstrend auf kurzfristiger Ebene hat zwar inzwischen Momentum verloren, zeigt aber noch keine expliziten Zeichen der Schwäche. Es ist also davon auszugehen, dass sich die Rallye hier fortsetzt, wobei kurzfristige Rücksetzer nicht auszuschließen sind.
→ Kurzfristig aufwärts bis 176,72 EUR.
→ Mittelfristig aufwärts bis 163,90 EUR.
→ Langfristig neutral.
Siemens Aktie Prognose
Auch Siemens konnte im August von einem starken DAX profitieren. Der Aktie gelang eine solide Erholung bis auf die Anfangskurse des Jahres. Trotzdem ist der kurzfristige Abwärtstrend weiterhin intakt und die Gap zwischen 145 – 140 EUR weiterhin offen. Solange die Aktie von Siemens nicht über 185 EUR auf Tagesschlusskurs ausbricht, ist die Wahrscheinlichkeit für ein Testen der Zone zwischen 145 und 140 EUR wahrscheinlicher als eine direkte Fortsetzung des mittelfrtistigen Trends.
→ Kurzfristig abwärts bis 184,90 EUR.
→ Mittelfristig neutral.
→ Langfristig aufwärts bis 119,48 EUR.
Allianz Aktie Prognose
Die Allianz Aktie wurde im August unter 250 EUR gedrückt und aktivierte dadurch unser bearishes Szenario (Marktausblick August 2024) mit Kursziel 240 EUR. Nach Erreichen dieses Kursziels kam es zu einer sehr aggressiven Reaktion der Bullen auf mittelfristiger Ebene. Dieser Konter war so stark, dass er den mittelfristigen Trend direkt fortsetzen konnte. Wir sind übergeordnet weiter bullish für die Allianz Aktie und gehen von einer baldigen Erreichung des Kursziels um 300 EUR aus. Kurzfristig ist auch hier ein Rücksetzer möglich, parallel zum DAX Gesamtbild.
→ Kurzfristig neutral.
→ Mittelfristig aufwärts bis 238,30 EUR.
→ Langfristig aufwärts bis 198,60 EUR.
Deutsche Telekom Aktie Prognose
Die Aktie der deutschen Telekom war im August relativ unbeeindruckt von der allgemeinen Marktschwäche und erreichte unser Kursziel bei 24,66 EUR. Da bisher kein Anzeichen von Schwäche zu erkennen ist, halten wir auch höhere Kursziele für machbar, solange der kurzfristige Trend intakt bleibt. Das nächste wichtige Ziel liegt bei 26,67 EUR.
→ Kurzfristig aufwärts bis 23,47 EUR.
→ Mittelfristig aufwärts bis 20,73 EUR
→ Langfristig aufwärts bis 18,50 EUR
Airbus Aktie Prognose
Die Bodenbildung bei Airbus dauert weiter an, wobei das bisherige Chartbild immer noch keine wirklich zuverlässigen Kaufsignale gibt. Das aktuell früheste Signal liegt derzeit bei 143,30 EUR, wird aber überschattet durch die weiterhin offene, bearishe Breakaway Gap. Solange die Aktie ihre Verlaufstiefs um 128 EUR nicht nach unten durchbricht, hat die Bodenbildung eine gute Chance auf Erfolg.
→ Kurzfristig neutral.
→ Mittelfristig aufwärts bis 120,08 EUR.
→ Langfristig aufwärts bis 86,51 EUR.
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Ausblick Charttechnik August 2024 - USA
Im unten zu sehenden Chart haben wir seit dem letzten Marktausblick nichts verändert. So wird sichtbar, wie schön sich der S&P 500 trotz kurzfristiger Volatilität an seinen Zonen orientiert. Wussten wir Anfang August vom bevorstehenden Newsflow aus Japan? Nein, aber wir kennen die wichtigen technischen Zonen, basierend auf den Positionierungen großer Marktteilnehmer. So wurden spannenderweise auch beide Zonen abgeholt und gekontert. Unsere beste Umkehrzone (gelb) wurde auf Wochenschlusskurs gehalten. Die alternativ tiefere Zone wurde im Tief intraweek getestet und fungierte als Verlaufstief.
Im Gegensatz zum DAX ist der S&P 500 noch nicht ganz auf neue Allzeithochs gelaufen in seiner Erholungsrallye. Das ändert aber nur relativ wenig am bis dato sehr bullishen Charakter dieser Bewegung. Wir rechnen kurzfristig damit, dass der S&P 500 sein Allzeithoch noch überbietet und dann zu einer kurzfristigen Korrektur oder Konsolidierung übergeht. Ähnlich, wie auch im DAX. Danach sollte die Aufwärtsrallye dann im Oktober, November und Dezember intensiviert werden.
Fazit: Der S&P 500 ist für uns bleibt sehr kurzfristig bullish (H1 – H4), kurzfristig (Daily) bullish, mittelfristig (Weekly) bullish und langfristig (Monthly) ebenfalls bullish.
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S&P 500 Market Movers Analyse
In der Market Movers Analyse schauen wir uns die wichtigsten Einzelwerte im S&P 500 an, die gleichzeitig auch die wichtigsten im Nasdaq 100 sind. Dadurch können wir weitere Rückschlüsse auf mögliche Bewegungen der Indizes ziehen.
Aktie | Gewichtung | Kurzfristig | Mittelfristig | Langfristig |
|---|---|---|---|---|
 | 7,36% | neutral | aufwärts | aufwärts |
 | 6,45% | abwärts | neutral | aufwärts |
 | 3,26% | abwärts | neutral | aufwärts |
 | 3,23% | neutral | aufwärts | aufwärts |
 | (3,70%) | abwärts | aufwärts | aufwärts |
Apple Aktie Prognose
Nachdem Apple Anfang August die Allzeithochs 2023 nochmal angetestet hat, gelang es den Bullen direkt einen Konter einzuleiten. Insgesamt ist hier von einer Rallye Fortsetzung auszugehen mit kurzfristig ähnlichen Annahmen, wie auch im S&P 500.
→ Kurzfristig neutral.
→ Mittelfristig aufwärts bis 164,08 USD.
→ Langfristig aufwärts bis 124,17 USD.
Microsoft Aktie Prognose
Die Aktie von Microsoft gehört kurzfristig zu den Techaktien, deren Chartbild am meisten nach Korrektur aussehen. Der mittelfristige Aufwärtstrend der Aktie wurde im August klar gebrochen und für die Bullen ist es jetzt wichtig, dass sich kein nachhaltiger Abwärtstrend etablieren kann. Dafür darf die Aktie nicht unter 385 US-Dollar fallen. Auf der anderen Seite gehen wir von einer Rallye Richtung ATH aus, sollte den Bullen der Ausbruch über 432 US-Dollar gelingen.
→ Kurzfristig abwärts bis 432,15 USD.
→ Mittelfristig neutral.
→ Langfristig aufwärts bis 213,43 USD.
Amazon Aktie Prognose
Die Korrektur bei Amazon sieht inzwischen fortgeschritten genug aus, um den nächsten mittelfristigen Trendimpuls zu starten. Die Earnings-Downgap ist zwar noch offen, kurzfristig scheint die Aktie aber noch genug Power zu haben, um diese zu schließen. Wir gehen hier von neuen ATHs in den kommenden Wochen aus.
→ Kurzfristig abwärts bis 190,60 USD.
→ Mittelfristig neutral.
→ Langfristig aufwärts bis 81,43 USD.
NVIDIA Aktie Prognose
Die Korrektur von Nvidia wurde in der Erholungsrallye der Indizes zu großen Teilen wieder aufgeholt, mittelfristig scheint hier aber die Luft raus zu sein. Es gibt zwar noch keine klaren Zeichen für eine größere Topbildung, wir gehen aber von einer leicht bullishen Konsolidierung in den kommenden Monaten aus.
→ Kurzfristig neutral.
→ Mittelfristig aufwärts bis 75,61 USD.
→ Langfristig aufwärts bis 10,81 USD.
Alphabet Aktie Prognose (Class A)
Die Aktie von Alphabet konnte von der Erholungsrallye bisher wenig profitieren. Trotzdem ist die mittelfristige Korrektur weiterhin als gesund einzuordnen. Im Tief ist es durchaus möglich, dass der Gap / ATH Bereich zwischen etwa 152,00 und 142,00 US-Dollar nochmal getestet wird, bevor der mittelfristige Aufwärtstrend wieder die Oberhand übernimmt.
→ Kurzfristig abwärts bis 174,25 USD.
→ Mittelfristig aufwärts bis 130,67 USD.
→ Langfristig aufwärts bis 83,34 USD.
Nasdaq 100 Prognose
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Adrian Rogl
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