Signale mit dem Fear and Greed Index
Veröffentlicht am 27.04.2023 | Lesedauer: 10 Minuten
Von Jan Fuhrmann
▲ Emotionen im Markt | Handelssignale vom Fear and Greed Index erhalten
Der Fear and Greed Index von CNN ist eines der bekanntesten Barometer, welcher die allgemeine Marktstimmung in Form von Gier und Angst der Anleger misst – gegenüber gängigen Umfragen ist die Berechnung des Fear and Greed Index allerdings wesentlich zuverlässiger. Sein größer Wert liegt aus diesem Grund daran Übertreibungen bei der Marktstimmung zu erkennen – bei extremer Gier oder extremer Angst, was in der Regel mit hoher Volatilität einhergeht. Genau dies kann man sich zunutze machen und bei entsprechenden Umkehrsignalen einen Trade in die Gegenrichtung eingehen. Innerhalb des letztes Jahres gab es mit dieser simplen Herangehensweise 6 potenzielle Trading-Chancen und in diesem Blog geht es darum wie du in Zukunft aus Übertreibungen deinen Profit ziehen kannst, während andere Anleger in diesen Marktphasen aus der Gier und Angst heraus schlechte Anlageentscheidungen treffen und ihr Portfolio an Wert verliert.
Übertreibungen am Gesamtmarkt
Psychologie der Marktteilnehmer
Wir neigen als Menschen dazu einem Confirmation Bias zu unterliegen: Haben wir erst einmal eine Einstellung zu etwas, dann nehmen wir verstärkt nur noch die Dinge wahr, die unsere Meinung bestätigen und unsere Stimmung in dieser Hinsicht verstärken. Dies verzerrt natürlich die Realität und führt dazu, dass es in jeglichen Bereichen, in denen Menschen aktiv sind, zu Übertreibungen und Extremen kommt. Auch die Börse ist davor nicht geschützt und das wohl beste Beispiel für solche Situationen sind Hypes wie von Wasserstoff-Aktien in 2021. Natürlich ist die Wasserstoff-Technologie eine potenzielle Zukunftslösung, aber dies rechtfertigt nicht steigende Aktienkurse bis in alle Höhen.
In einer abgeschwächten Art und Weise sind auch Indizes von solchen Entwicklungen am Finanzmarkt betroffen. Es gibt Phasen, in denen die Marktteilnehmer nur noch Risiken sehen und die Angst enorm groß wird – bspw. die “große Bankenkrise” vor wenigen Wochen. Andererseits gibt es auch wieder Phasen, in denen scheinbar keine Risiken mehr beachtet werden und Gier der Antrieb am Finanzmarkt zu sein scheint. Diese Marktphasen sind äußerst gefährlich und der Durchschnitt der Leute trifft falsche Anlageentscheidungen, die die langfristige Rendite negativ beeinflussen.
Fear and Greed Index Berechnung
Diese Emotionen der Marktteilnehmer kann man auf verschiedene Arten messen und eine Option stellt der Fear and Greed Index von CNN dar. CNN berücksichtigt hier 7 Indikatoren, die zusammen ein Gesamtbild ergeben und die Zielfrage beantworten sollen: “Welche Emotion treibt den Markt an?” Die einzelnen Faktoren kannst du der folgenden Abbildung entnehmen. Sie erstrecken sich von der Betrachtung der Aktien bis hin zu Anleihen und der Volatilität. Einen Einblick in die Welt der Kryptowährungen bezieht der Index nicht mit ein, aber dafür das Interesse (mit dem gehandelten Volumen erhält man hier einen Einblick) der Investoren an Junk Bonds (risikoreichere Anleihen mit potenziell höherer Rendite), sowie auch die Nachfrage nach sehr sicheren Alternativen aus der Asset-Klasse.
Fear and Greed Index Chart
Der Fear and Greed Index ist ein Oszillator und bewegt sich somit zwischen einem Mindestwert (0) und einem Maximalwert (100). Ähnlich wie bei bekannten Indikatoren (bspw. dem RSI oder dem Momentum, welche auch Oszillatoren sind) gibt es im gesamten Wertebereich des Oszillators zwei Extrembereiche: Über 75 Punkten für extreme Gier und unter 25 Punkten für extreme Angst. Im Verlauf der letzten 12 Monate erreichte der Fear and Greed Index insgesamt 4 Mal den Extreme Fear- und 2 Mal den Extreme Greed-Bereich.
Derzeit ist der Fear and Greed Index wieder im neutralen Bereich nachdem er fast das Niveau von über 75 Punkten erreichte. Die Marktstimmung unter den Investoren ist dementsprechend als neutral einzuordnen. Ausgehend vom Indikator ist bei den derzeitigen Aktienkursen also nicht unbedingt von einer hohen Marktvolität oder guten Kaufgelegenheiten auszugehen. Es liegt nahe, dass auch das Handelsvolumen nicht auf einem Höhepunkt liegt.
Trading-Signale im S&P 500
Sentiment S&P 500
Vergleicht man als Anleger den Fear and Greed Index mit dem marktbreiten S&P 500, dann ist direkt die hohe Korrelation des S&P 500 mit dem Instrument auffällig. Zwar ist der Indikator nicht speziell auf den S&P 500 ausgerichtet, sondern vielmehr auf eine noch breitere Gesamtmarktbetrachtung (bspw. inkl. der Anleihen), aber letzten Endes spiegelt der S&P 500 den Gesamtmarkt auch gut wider. In den letzten 12 Monaten bildete der Aktienindex 9 relevante Strukturpunkte aus, von dessen Niveaus aus immer eine nachhaltige Bewegung in die entgegengesetzte Richtung folgte (wechselnde Dominanz am Aktienmarkt).
Diese Bewegungen dauerten in jedem Fall wenigstens einige Tage an, erstreckten sich teilweise aber auch über mehrere Handelswochen, in denen sich der Zustand und die Stimmung der bspw. gierigen Marktteilnehmer laut Umfragen immer weiter steigerte. Sie waren in ihren stärksten Phasen normalerweise geprägt von einem hohen Handelsvolumen und einer klaren Richtung (hohes Momentum). Kurz vor diesen Bewegungen zeigte das Instrument (Fear & Greed Index) im Durchschnitt eine gute Kaufgelegenheit bzw. Verkaufsgelegenheit an. Hat man in diesen Situationen die Zeichen richtig interpretiert und schnell Entscheidungen getroffen, konnte man mit seinen Investitionen die Marktvolatilität gut nutzen und den S&P 500 outperformen.
Fear and Greed Index S&P 500
Betrachtet man neben dem S&P 500 auch den Fear and Greed Index, dann befand sich dieser bei der Ausbildung von 6 Strukturpunkten in einem Extrembereich. 3 Strukturpunkte wurden nicht in einer Situation extremer Marktemotionen ausgebildet, aber dies ist nicht weiter tragisch. Immerhin kommt es beim Trading nicht primär darauf an wie viele Signale wir erhalten, sondern vielmehr wie zuverlässig und erfolgsvorsprechend die Trading-Signale und Zeichen sind, die der Markt uns liefert. Schließlich geht es im Trading darum auf lange Sicht im Durchschnitt je Trade Geld zu verdienen und nicht zwangsläufig mit jeder einzigen Investition und einzelnen Entscheidungen.
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Schlusswort
Vor allem für Trading-Beginner kann eine solche Strategie in der Praxis ziemlich belastend sein. Man interessiert sich genau dann für Long-Einstiege, wenn der gesamte Markt in Panik gerät und der allgemeine Zustand des Aktienmarktes ängstlich ist, und sucht nach Shorts, wenn die Euphorie am größten ist. Im Laufe der Zeit gewöhnt man sich als Trader daran, dass es notwendig ist, sich von der Masse zu distanzieren und gegen ebendiese zu denken und handeln zu können. Immerhin ergeben sich genau dann auch die besten Chancen.
Ähnliche Fear and Greed Indizes gibt es auch für andere Asset-Klassen wie den Kryptowährungsmarkt (Kryptowährungen wie bspw. Bitcoin) oder Anleihen (bspw. Staatsanleihen). Hier sollten dann jeweils aber noch andere Faktoren berücksichtigt werden, wie bspw. die Dominanz von Bitcoin am Kryptowährungsmarkt (relatives Volumen bzw. Marktanteil), die Renditen der Staatsanleihen und mehr. Mit diesen äußeren Faktoren kann man seine Investitionsentscheidungen sinnvoll und in einem rationalem Zustand untermauern – mit einer richtigen Analyse und ohne ängstlich sein zu müssen.
Euer Jan
Häufige Fragen zum Fear and Greed Index
Der Fear and Greed Index wird von CNN Money live berechnet und kann jederzeit auf deren Website abgerufen werden. Dort findet man nicht nur die Punktzahl des Tradings Indikators, sondern auch die Bewertung der einzelnen Bestandteile. Hier gelangst du zu der Seite von CNN.
Der Fear and Greed Index ist ein Stimmungsbarometer und zeigt die aktuellen Emotionen der Marktteilnehmer. Je höher der Fear and Greed Index steht, desto mehr Euphorie herrscht. Je niedriger der Indikator notiert, desto mehr Angst ist im Markt.
Der aktuelle Stand des Fear and Greed Index beträgt 52 Punkte von maximal 100 (Stand: 27. April 2023). Den neuesten Stand kannst du jederzeit hier abfragen.
Es gibt neben dem allgemeinen Fear and Greed Index von CNN Money noch diverse andere Indizes, bspw. einen Krypto Fear and Greed Index. Diese sind in der Regel aber bei weitem nicht so akkurat und genau in der Berechnung, aber sind vor einer Investitionsentscheidung bei Krypto dennoch einen kurzen Blick wert. Zumindest kann man gute Kaufgelegenheiten für eine Investition von absoluten Übertreibungen unterscheiden und einen ungefähren Einblick in die Marktstimmung erhalten. Wenn die Umfragen anzeigen, dass der Großteil der Leute aktuell gierig ist, sollte eine Investition eher vermieden werden.
Das Sentiment bzw. Marktsentiment ist das aktuelle Stimmungsbild an der Börse. Es kann mit einem Barometer wie dem Fear and Greed Index gemessen werden.
Jan Fuhrmann
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